中兴通讯（0763）下周将公布2004年度经营业绩，大福证券分析师曾建德预计纯利上升52%至15.6亿元人民币，每股盈利1.62元，派息0.31元人民币。

　　中兴通讯为国内移动电讯商的主要设备供货商之一，从其客户的预期支出看，中兴通讯未来定必生意兴旺。中国移动此前表示，不计及3G投资，05年资本投资预算约为608亿元，与2004年相近。中移动的资本开支预算比预期为多，对其设备供货商来说，这应可消减国内移动电讯商在政府发出3G牌照前缩减资本开支规模的忧虑。

　　曾建德指出，有报道称中国联通的附属公司中国联通（澳门）已获澳门电信暨信息科技发展办公室授予澳门特区的第1张CDMA跨区牌照，有关网络必须在6个月内投入服务，赶及东亚运动会期间提供移动通讯服务。在CDMA网络部署方面占有领导地位的中兴通讯，与中联通合作无间，加上联通（澳门）的建网时间紧迫，所以中兴通讯绝对有条件在中联通的建网工程合约中分一杯羹。结合以上利好因素，相信中兴通讯2005年盈利表现亦会相当不俗。

　　此前，中兴通讯公告称，由于公司2004年第四季度的经营业绩超出预期，经初步测算，公司预计2004年业绩同比大幅上升50%以上。04年日，中兴通讯累计完成合同销售额340亿元，同比增长34.96%。其中，国际业务完成合同销售额为136亿元人民币(折合16.44亿美元)，占全部合同销售总额的40%。中兴通讯副总裁方榕曾在土耳其出席一研讨会时表示，2004年该公司营业额达40亿美元，其中40%来自海外业务，今年目标是营业额再增长50%至60亿美元。

　　资料显示，2004年，中兴通讯无线通信产品保持良好发展态势，其中PCS产品市场占有率稳定，CDMA和GSM产品国际市场继续取得规模突破。移动终端产品方面，包括GSM、CDMA、PHS三种制式手机的销售保持快速增长，其他各类产品销售情况同样良好。

　　券商高盛曾发表报告指出，中兴通讯将受益于中国宽带市场的成长、手机销售增加等，该行预测中兴通讯2004-2006会计年度，营业额和运营利润的年复合增长率（CAGR）将分别达29%和18%，但由于营销和人事成本增加，抵消了核心业务成长及应收账目的改善，高盛预计公司利润率将由去年的8%降至今年的7.2%，明年将续降至6.7%.

　　有关资料显示，中兴在CDMA2000 系统设备市场将继承现有的CDMA 市场格局，15 个省的CDMA 市场已占有18%的稳固市场份额，在CDMA2000 设备市场开始启动时，中兴将顺理成章地获得这些地区的市场，并可望继续扩大。在WCDMA 和TD-SCDMA 设备市场，市场的重新洗牌将使中兴获得进入的机会，并获得远远高于其在GSM/GPRS 领域的市场份额。

　　预计中兴2004 年度海外市场收入可达70 亿元以上，2005 年仍将高速增长。中兴将在移 动通信、交换及接入、数据及光通信、移 动终端、其他共五类业务上全面增长，维持对其优异的投资评级。受运营商投资影响，中兴通讯在今年1 季度的国内市场销售将偏弱，但是海外市场仍将高速增长，公司具备长期投资价值。